图片来源：正谈君 飞天茅台价格再度下跌。按照现行酒价计算，12月10日，25年飞天缘盒装批发参考价为1520元/瓶，件批发参考价为1500元/瓶。 12月1日批发参考价分别为1575元/件、1565元/件。不到半个月的时间，飞天茅台批发价已下跌50元，逼近每瓶1499元的官方指导价。连日来，拼多多将飞天摩泰的价格补贴至每瓶1399元，国外版为每瓶1430元，低于参考价。与此同时，一个多月前，陈华就任贵州茅台新任总裁。管理层变动后贵州茅台如何稳定价格？ 01 电商平台商业业绩方面，贵州茅台实现个位数增长。在前三个q中2025年上半年，贵州茅台实现营收12845.4万元，同比增长6.36%。归属于上市公司股东的净利润646.27亿元，比上年同期增长6.25%。 2024年，贵州茅台实现营收17089.9万元，比上年增长15.71%。归属于上市公司股东的净利润862.28亿元，比上年同期增长15.38%。贵州茅台在2025年三季度业绩报告中表示，酒类行业正在进行广泛调整，加上消费习惯改变、商业模式不完善等问题，酒类企业普遍面临压力。茅台岛方面，6-8月将适度减少入市量，力求科学精准，保持市场韧性和稳定性。 8月份以来，终端销售逐步恢复逐月冲红，呈现明显增长态势，市场基本企稳。仅第三季度，营收同比增长7.26%。同时，四季度我们将充分尊重市场规则，注重市场秩序和稳定，延续“稳”势。酒系列方面，针对消费场景匮乏、渠道压力较大等行业普遍面临的问题，我们将密切关注市场情况，通过环保政策和激励措施促进最终销售，根据销售情况优化投放，减轻渠道压力，保持渠道韧性。 9-10月，茅台1935酒类终端销量较去年同期大幅增长，其他酒类系列渠道库存销售指数也呈现下降趋势。保持渠道韧性仍是四季度重点呃。同时，有投资者询问，双十一补贴电商后，现在出现了很多低价飞腾茅台产品，导致真假难辨，影响了茅台的价格和声誉。管理层今年是否与相关电商平台就定价和供应问题进行了沟通？线上还采取了哪些措施来维护渠道稳定？贵州茅台此前分别于9月12日和10月14日在贵州茅台官网微博发布“声明”和“温馨提示”，称已对近期常见的消费陷阱进行警示，并公布了购买贵州茅台的官方、正规渠道，包括茅台认可的第三方电商平台自营渠道。目前正在与各大网络平台建立绿色通道，消除虚假侵权信息，并与市场监管部门合作l 各级推动协同治理。近期，电商平台再次聚焦：处理平台内非法酒类产品。 11月10日，抖音电商团队发布《关于饮品版本专项治理公告》称，平台近期发现部分销售“洋版”饮品的创作者采用恶意营销手段，引发消费者大量投诉。当晚，抖音电商回应称，部分商家在销售茅台等酒类产品时，价格甚至低于官方出厂价。这些价格不能用利润微薄却销售迅速来解释。考虑到酒类产品关系到消费者的健康，抖音电商已采取措施，以异常低廉的价格对上述卖家和专业人士进行处理。目前，该平台已封禁100余种价格异常低价商品并限制了52个卖家。次日，抖音电商信任与安全中心发文称，抖音电商日常检查发现，个别卖家、网红利用“茅台”、“国酒”等名酒进行虚假广告，以“低价”吸引流量，甚至以涉嫌假货的异常低价出售，严重侵害消费者权益。平台始终坚持“真实、可验证、可追溯”的治理原则，重点打击过度承诺、低价、缺乏品牌评级等违规行为，坚决维护消费者合法权益和市场秩序。平台已启动专项管理。近三个月，已服务违法产品2000余件，违法卖家690余家。除了抖音，京东还为你的平台实现了内部管理za或。 10月起，“京东所有茅台、吴产品预检”将分阶段进行。真伪验证机构位于全国八个主要区域仓库，产品在发货前必须进行物理验证。 10月30日起，京东茅台所有主力产品，包括飞天、精品、生肖、五粮液八代、1618等主力产品，将全面对接“名酒评”标识，未来还将纳入更多名酒。 ”11月18日，京东集团酒类业务部副总经理、茅台酒采购营销部总监赵万万公开表示，京东平台上所有销售茅台酒的店铺资质均已核实，800多家店铺的许可证已不合规。无证店铺无法经营。京东非常愿意与合作。品牌在环保的环境中经营第三方商店。 02 控制销售节奏 从外部来看，飞天茅台价格的下跌，一方面是行业调整，另一方面是社会库存量较大，据瑞银预计，2016年至2023年期间茅台将出售14至15个月，结合白酒企业大规模扩张，平均持有成本将在2079元。瑞银认为，过去三年中国优质白酒企业零售价格下行压力将在2024年至2025年加剧。在此期间，茅台的批发价可能会下降50%，出厂价将与目前的产量相匹配，因此外界对贵兹三季度业绩报告中的侯茅台也颇为关注。 2025年，贵州茅台回应有关未来产能释放的问题称，计划“茅台十四五技改项目”投资约155.16亿元，建设68家白酒生产厂、1家制曲厂。随着0.69个酒库及相关辅助设施的建设，茅台实际产能每年将增加约1.98万吨，建成后，酒库容量将增加约8.47万吨。目前两个车间已建成并开始生产。 11月28日，在贵州茅台2025年第一次临时股东大会上，贵州茅台表示，未来产能的释放，一方面是供给侧产能释放的节奏，主要取决于环境影响能力和工匠培训能力。由于这两个因素的影响，全年产能释放速度不会很大。卖方释放主要取决于不同时期的市场容量，主要取决于不同时期的市场容量。保持渠道弹性和市场稳定性是首要任务。目前酒类行业正处于调整期，销售阶段的产品投放将根据市场承载能力科学进行。同时，贵州茅台表示，在渠道层面，在稳定现有渠道的基础上，尽可能维护与电商企业的关系，从以下三个方面开展工作。其次，尽量购买未经认可的平台。三是推动传统渠道决赛创新设计。飞天摩太珠价格的下跌，折射出整个酒类行业面临的变革压力。尽管贵州茅台在产能供给、渠道管理、战略转型等方面都表现出了决心和规划，但价格体系能否真正稳定，取决于消费市场的复苏进程、重塑渠道信任，持续创造品牌价值。作者 |五人字体|正潭金融（ID：teccj6）
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